A világ aranykészlete. Az aranypiac mérete

Aranytartalékok

A hivatalos aranykészletek java része a nagy jegybankok és az IMF tulajdonában van. A tőzsdei ETF-ek és más befektetési termékek mögé felhalmozott arany készlet egyre nagyobb részesedést jelent az aranytartalékból. A teljes jegybanki arany tartalék mintegy 28 ezer tonna volt 2010-ben. Ez a valaha kibányászott arany mintegy 17%-át jelenti. Az Usa dollár és az Euró után az arany számít a harmadik legnagyobb pénzügyi tartalékképző eszköznek. A jegybankok az elmúlt évtizedben nettó eladóként jelentek meg az aranypiacon, ez alól kivételt a 2010-es év jelentett. A nagy aranykészlettel rendelkező jegybankok aranykölcsön formájában helyezik ki készleteiket az aranypiacra, ezáltal pótlólagos bevételre téve szert, és kiegyenlítve az aranypiac keresleti-kínálati viszonyait. A hivatalos tartalékok megoszlását lsd. ábra

Arany bányászat, arany kitermelés

Az arany éves kitermelése 2500 tonna (80 millió uncia) körül alakul, mely 2011 februári áron kb. 114 milliárd dollár értéket képvisel. A középkorban (Amerika meghódításáig) a Magyar Királyság számított Európa legnagyobb aranykitermelőjének. Mátyás király korában az arany éves kitermelését 5000 kg-ra becsülték (évi 0,16 millió uncia). A teljes akkori világ kitermelését lehetetlen felmérni, de valószínű, hogy 1 millió uncia (31 tonna) alatt volt évente.

Arany kereslet, kínálat, felhasználás az aranypiacon

Az aranypiac keresleti viszonyaira az ékszeripar van a legnagyobb hatással. A teljes arany felhasználás közel 60%-a érkezik innen. Ebből a szempontból India számít a legnagyobb szereplőnek, amelynek oka az indiai megtakarítási és ünnepi, esküvői szokásokban keresendő.

Mivel az indiai esküvők java része a száraz évszakra esik, ezért az év végi időszakban jellemzően emelkedik a lakossági arany vásárlás. Az aranytömbök felvásárlására egyre jelentősebb hatása van a "good delivery" arany rudakba befektető és felhalmozó ETF alapoknak és más befektetési alapoknak is. Az arany kereslete meghaladja a bányászati kapacitást. A különbséget a jegybanki tartalékok eladása ill. az ipari hulladékból kinyert arany valamint a törtarany visszaolvasztásából származó arany fedezi.

Arany befektetési formák

Fizikai aranyrudak, befektetési arany érmék az aranypiacon

A nagybani aranypiac szereplői használják a „London Good Delivery“ rudat, melybe 400 uncia színaranyat öntenek. Tehetősebb magánbefektetők körében népszerű az 1 kg-os öntött befektetési aranyrúd, amely mobiltelefon méretű. A 100 grammos és unciás  befektetési arany lapkák már a lakosság jelentős része számára elérhető árban vannak. A befektetési arany érmék (bullion coin) pedig a kisbefektetők számára is ideális befektetési méretet kínálnak. A különböző fizikai aranyformák egymásba konvertálhatóak, de nem mindegy, hogy milyen finomítói jelű rúddal ill. bizonylattal rendelkezik a befektető. A „Good Delivery List“-en lévő finomítók rúdjain kisebb a visszaváltási diszkont, mint azokon a finomítói rudakon, melyek nincsenek rajta ezen a listán. Másik figyelembe veendő szempont a rúd vagy lapka mérete. Minél kisebb a rúd (lapka), annál szélesebb az átváltási marzs. A befektetési arany érmék, a bennük lévő színarany áron felül még némi felárat is tartalmazhatnak (5-10%), mely a verési költséggel és a numizmatikai értékkel függ össze. Arany emlékérmék, régi aranypénzek: ez inkább csak a numizmatikában is járatos befektetőknek javasolt befektetés, mert a számított aranyértéken felül igen jelentős felárat is tartalmazhat az érme, amelynek realitását csak nagy tapasztalattal rendelkező szakértő tud helyesen megbecsülni. aranyékszer: az aranyékszerek csak másodsorban tekinthetők befektetésnek, hiszen a másodpiacon legtöbbször csak törtaranyárban értékesíthetőek, azaz ilyenkor az un. fazonár elvész.

 

Arany certifikátok

  A fizikai aranyról kiállított értékpapírok, melyeket vagy a fizikai aranypiacon vagy a tőzsdén forgatnak. Nem tévesztendő össze némely aranyrúdtípus mellé adott certifikáttal, mely egy papír tanúsítvány.

Nemesfém számlák, aranyszámla

Néhány nemesfém bank és finomító cég szolgáltatásként „arany számla“ vezetést is kínál, amely hasonlóan működik, mint bármely deviza számla, viszont e mögött lehívható aranyfedezet van, melyet fizikai grammaranyban vagy unciában tartanak nyilván. Aranyszámla vezetést aranykereskedők is vállalnak ügyfeleik részére. Ez az aranypiac egyik gyorsan fejlődő szegmense.

GoldMoney

Jogvédett pénzügyi innováció, arannyal fedezett „aranydeviza“ melyre bankkártya is kibocsátható.

Arany bánya társaságok részvényei

Az „aranybánya“ társaságok részvényeibe fektetés előnye lehet az osztalékfizetés, hátránya viszont hogy a mögötte lévő aranyfedezet és gazdaságosan kitermelhető készlet bizonytalan. A növekvő politikai és környezeti kockázatot is be kell árazni. A nagy bányatársaságok jellemzően fedezeti céllal eladói pozíciókat tartanak fenn az aranypiacon (hedge book), ezáltal jelentős hatással vannak az arany árfolyamára.

Arany befektetési alapok

Széles a kínálat a diverzifikált nemesfém bányatársasági részvényektől a befektetési arannyal fedezett tőzsdére bevezetett ETF-ekig. Utóbbiak jelenleg a legnépszerűbbek az aranypiacon.

Arany ETF-ek (Exchange Traded Funds)

A tőzsdén kereskedett alapok (ETF) közűl 2003-ban indultak az első nemesfémekbe (arany, ezüst) fektető alapok. Az aranypiac értékpapírosított aranykereskedéséből legalább 70% az ETF-ekben zajlik. Az ETF piacnak igen jelentős visszahatása van a fizikai aranypiacra is. Az ETF-ek mögé felhalmozott aranykészlet már a nagy jegybankok és az IMF aranykészletét közelíti.

Tőzsdei derivatív arany pozíciók

Határidős aranykontraktusokat és opciókat adhatunk-vehetünk tőzsdei aranypiacon is. Ez a szektor rendkívül gyorsan növekszik az utóbbi években. Előnye, hogy mind spekulációra, mind pozíció fedezésére kis tőkelekötéssel van lehetőség. Ezenkívűl vannak fizikai leszállítási lehetőséget kínáló kontraktusok is, melyeken keresztül a fizikai arany gyorsan készpénzzé tehető, vagy megfordítva: kedvező áron szerezhető be befektetési arany.

Aranypiac vs. részvénypiac

A világ tőzsdére bevezetett részvényállománya ( 2009 tavaszán) jóval nagyobb értéket képvisel, mint a világ kibányászott aranykészlete, mégis az arany forgalma össszemérhető a teljes részvényforgalommal, amelynek az az oka, hogy arányaiban az aranyban jóval nagyobb a forgalom.

Aranypiaci intézmények, piacok

World Gold Council

A WGC-t 1987-ben alapították a világ vezető aranytermelő cégei, abból a célből hogy növeljék az arany iránti keresletet. A tagok főképp kanadai, usa-beli, délfrikai, és ausztráliai bányatársaságok. A WGC gyakran jelentet meg fontos elemzéseket a világ aranypiaci trendjeiről.

OTC aranypiac

Az OTC aranypiac 24 órás kereskedésben zajlik telefonon és zárt elektronikus kereskedési rendszereken keresztül. London forgalma kimagasló, a teljes aranykereskedésből mintegy 35%, ezenkívül jelentős központ még New York, Zürich, Tokyo, Sydney és Hong Kong. A londoni fizikai aranypiac elszámolt klíring forgalma napi 25 milliárd dollárt tett ki 2010 év végén.

Londoni fizikai aranypiac: London Bullion market

A London Bullion Market az arany és az ezüst nagykereskedelmi piaca. Az arany piacának legfőbb árképző helye. Az LBMA (London Bullion Market Association) tagjai között folyik a kereskedés, amelyet a Bank of England felügyel. A tagok többsége a nagy nemzetközi bankok és a nemesfém kereskedők, bányák és finomítók közűl kerül ki. 2011 márciusában 11 market-maker (The Bank of Nova Scotia - ScotiaMocatta, Barclays Bank Plc, Credit Suisse, Deutsche Bank AG, Goldman Sachs International, HSBC Bank USA NA, JP Morgan Chase Bank, Merrill Lynch International Bank Limited, Mitsui & Co Precious Metals Inc, Société Générale, UBS AG), 65 rendes tag (az árjegyzőkkel együtt) és 55 társult tag volt. Az arany OTC piacok közűl a londoni a legjelentősebb. Az LBMA tagjai közűl öten naponta kétszer fixálják az arany árfolyamát. A Gold Fixing londoni idő szerint naponta délelőtt tízkor (GMT 10:00) és délután kettőkor (GMT 14:00) történik telefonon keresztül. A fixinget három devizában kötik meg (USD, EUR és GBP). Az arany forward kamatát (GOFO) is rögzítik. Az OTC aranypiacok közűl az londoni a legnagyobb forgalmú, közelítőleg naponta 20 millió uncia arany forog, mely kb. napi 25-28 milliárd dollár forgalmat jelent. Ezen a piacon átlagban 4 naponta megfordul a világ éves aranykitermelése. A világ teljes OTC aranyforgalmából a londoni aranypiac részesedése legalább 35%.

Arany tőzsdék

Bár még mindig az OTC aranypiacokon folyik az aranykereskedés java része, az utóbbi időben a tőzsdei futures és opciós kereskedés volumene mintegy 80%-kal nőtt így a tőzsdék részesedése a teljes arany kereskedésből ma már megközelíti a 20-25%-ot. Az éves forgalom 2008-ra elérte a 6000 milliárd dollárt. Amely mintegy 10 szerese a 6 évvel azelőttinek. Ebből a New Yorki tőzsde részesedése 70-80%, Tokiónak 10-20%, míg az indiai MCX-nek 4-5% jut. Az Isztambuli, Shanghaji, Dubai árutőzsdéken is lehet aranyra kötni. A tőzsdén kereskedett arany kontraktusoknak csak igen kis része kerül fizikailag is leszállításra.

Az aranykereskedelem legnagyobb forgalmú tőzsdéi:

-NYMEX (New York Mercantile Exchange)
-COMEX
-Zürich
-TOCOM (Tokyo Commodity Exchange)
-MCX India